新华期货官网讯，当地时间周五，国际货币基金组织在官网发布了2020年度美国第四条款初步报告。

根据IMF协议条款第四条，IMF每年应与成员国进行一次双边磋商，收集成员国经济和财政信息，与政府官员讨论经济发展政策，并出具报告。

疫情影响

IMF表示美国历史上时间最长的经济扩张周期已经因为新冠肺炎终结。经济恢复到疫情前的水平可能会需要很长一段时间，即便如此，重启经济的决定仍需非常谨慎，在减轻经济成本的同时遏制正在上升的疫情传染率。

IMF强调，在本轮疫情中最贫穷的美国家庭面临特别不稳定的前景。

与此同时，虽然美联储和美国政府拿出了前所未有的货币和财政政策，IMF依旧预测美国二季度GDP会出现年化37%的萎缩，整个2020年GDP预测下滑6.6%。

前景和风险

对于后续的风险，IMF认为首要风险仍然是眼下难以量化的美国疫情增长情况。IMF认为疫情的再度爆发可能会使得部分地区重回封锁状态。经济收缩的深度和各个部门的经济损失分布将导致贫困的系统性增加，从而增加宏观风险。经济中大量的闲置也增加了通胀归零，甚至进入负值区间的风险。

IMF特别指出了债务风险，表示美国的债务水平快速增加将引发经济脆弱性增加。即使不算接下来出台的刺激政策，美国国债总量到2030年预期也能达到GDP的160%。失业和收入减少将导致居民负债上升，而企业债务已经超过了疫情前原本就高企的水平。随着企业营收恢复到疫情前状态的进展缓慢，恐将触发破产企业数量的提升。

同时，美国州政府和地方政府也面临着税收减少、公共福利支出显著上升的局面。在这样的背景下，如果地方政府在2020-21年过早地进行财政紧缩，可能会给经济增长带来重大阻力，对于需要更多支持地低收入家庭和失业者尤其具有破坏性。

货币与财政政策

在货币与财政政策方面，为了应对疫情和经济社会的种种挑战，美国政府需要拿出更多政策，促进需求、增加公共卫生准备，并支持最弱势的群体。诸如公共卫生投资、支持弱势家庭、劳工市场政策、激励投资、促进消费、增加对地方政府支持、提升教育机会和基建都是可以选择的工具。

值得注意的是，前所未有的财政刺激政策，叠加名义GDP处在低位，将会造成美国债务/GDP的比值快速升高。好消息是，过去几个月里美国金融系统在实时的经济压力面前仍体现出了韧性和灵活性。

最后，IMF强调美国政府应努力扭转现有的贸易限制和增加的关税壁垒，与伙伴国家合作解决那些扭曲贸易流量和投资决策的政策。IMF指出，美国政府通过增加服务贸易限制促进了贸易报复政策的反应周期，破坏了全球贸易的开放性和稳定性。

 

 

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